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<\/p>\nLos dep\u00f3sitos del sector privado en pesos aumentaron 18,2% en el \u00faltimo trimestre de 2018 (datos promedio), superando los $ 2.000.000 millones en diciembre. Esta cifra se ubica 6,7 puntos porcentuales (p.p.) por encima de la inflaci\u00f3n del mismo per\u00edodo. El principal motivo de este aumento se explica por el alza en los dep\u00f3sitos a plazo fijo que se incrementaron un 23,6% en el \u00faltimo cuarto del a\u00f1o, incentivados por las subas de las tasas de inter\u00e9s para este tipo de colocaciones. Esto se dio en gran medida debido a que, a fines de septiembre, el BCRA resolvi\u00f3 que los requisitos de efectivo m\u00ednimo generados por el aumento marginal de dep\u00f3sitos a plazo fijo pudieran ser integrados enteramente en LELIQ. Vale se\u00f1alar que dicha medida qued\u00f3 sin efecto a partir de febrero de 2019 (ver integraci\u00f3n m\u00e1s adelante), por lo que habr\u00e1 que monitorear la evoluci\u00f3n de estos dep\u00f3sitos. Por su parte, las cajas de ahorro aumentaron 15,1% en ese per\u00edodo por motivos estacionales (en diciembre 2018 subieron 17,7%). En sentido contrario, los dep\u00f3sitos en cuenta corriente aumentaron tan s\u00f3lo un 9,6%, es decir, 1,9 p.p. por debajo de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
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En enero de 2019, los dep\u00f3sitos a plazo fijo registraron un crecimiento del 9,4% mensual, acumulando cuatro meses consecutivos de subas por encima de la inflaci\u00f3n. Vale destacar que gran parte de estos dep\u00f3sitos est\u00e1n colocados en los plazos m\u00e1s cortos. En efecto, el 63% de los dep\u00f3sitos a plazo fueron colocados por un plazo de 30 a 59 d\u00edas, un 15% de los mismos fueron depositados por un lapso de entre 60 y 89 d\u00edas, y otro 15% entre 90 y 179 d\u00edas. Tan s\u00f3lo el 7% restante fue colocado por un plazo de m\u00e1s de 180 d\u00edas. Cabe se\u00f1alar que las colocaciones se acortaron con respecto al mismo mes de 2018. A modo de ejemplo, las imposiciones con plazo de entre 30 a 59 d\u00edas representaban el 59%.<\/p>\n
A fin de incrementar el plazo de los dep\u00f3sitos, mediante Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 6616, el BCRA decidi\u00f3 modificar los requerimientos de integraci\u00f3n de efectivo m\u00ednimo. En los pr\u00f3ximos meses podremos observar los efectos de esta medida. En resumen, las tasas de efectivo m\u00ednimo a partir de 1.2.19 se ser\u00e1n de la siguiente manera:<\/p>\n
Para las entidades del grupo \u201cA\u201d, la tasa de efectivo m\u00ednimo para dep\u00f3sitos a la vista totaliza el 45%, 30% a ser integrado en pesos, 5% integrable en BOTES 2020 y 10% integrables en LELIQ. Para los dep\u00f3sitos a plazo fijo de hasta 29 d\u00edas de plazo residual, el total ser\u00e1 de 35%, 17% en efectivo, 5% integrable con BOTES 2020 y 13% con LELIQ. Para los dep\u00f3sitos con plazo residual de entre 30 y 59 d\u00edas los requisitos se establecen un total de 25%, 10% en efectivo, 5% en BOTES 2020 y 10% en LELIQ. Para el plazo residual de 60 a 89 d\u00edas el total se reduce a 7%, 5% en efectivo, 2% en BOTES 2020 y 0% LELIQ. Los dep\u00f3sitos de m\u00e1s de 90 d\u00edas de plazo residual no tendr\u00e1n requisito de efectivo m\u00ednimo.<\/p>\n
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Para las entidades del Grupo \u201cB\u201d (o no incluidas en el p\u00e1rrafo anterior), se resolvi\u00f3 un requisito de efectivo integrable en pesos de 20% para dep\u00f3sitos a la vista, 14% para dep\u00f3sitos con plazo residual de hasta 29 d\u00edas, 10% para dep\u00f3sitos con plazo residual de entre 30 y 59 d\u00edas, 5% para dep\u00f3sitos con plazo residual de entre 60 y 89 d\u00edas, y 0% para los plazos mayores a 90 d\u00edas.<\/p>\n
A fin de que este crecimiento en los dep\u00f3sitos se vea reflejado en el nivel de pr\u00e9stamos, es condici\u00f3n necesaria que las principales variables econ\u00f3micas se estabilicen. Es decir, el tipo de estable, inflaci\u00f3n desaceler\u00e1ndose y generando espacio para que las tasas de inter\u00e9s sigan bajando. A su vez, para incrementar la capacidad prestable (dep\u00f3sitos menos encajes) las tasas de efectivo m\u00ednimo deber\u00edan volver a los niveles anteriores a la crisis. A modo de ejemplo, a comienzos de 2018 las tasas de efectivo m\u00ednimo para dep\u00f3sitos a la vista se ubicaban en 20% y las colocaciones a plazo residual menores a 30 d\u00edas en 14%. El sistema financiero est\u00e1 preparado para seguir siendo un motor fundamental de la econom\u00eda, si se dan las condiciones financieras y macroecon\u00f3micas adecuadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Los dep\u00f3sitos del sector privado en pesos aumentaron 18,2% en el \u00faltimo trimestre de 2018 (datos promedio), superando los $ 2.000.000 millones en diciembre. Esta cifra se ubica 6,7 puntosSeguir leyendo